配资论坛是什么让柯南出任总裁，小红书想通了

配资论坛是什么

作者｜张谦

编辑｜胡展嘉

运营｜陈佳慧

出品｜零态LT（ID：LingTai_LT）

头图｜网络公开用图

一向以“慢公司”自居的小红书，终于不装了。

4月30日一纸全员信，组织架构大动刀。柯南出任总裁，把社区、电商、商业化三条线一把抓在手里。创始人星矢退到幕后只管战略，木兰守着董事会主席的位子看方向。同时，AI部门Dots升格一级，海外业务Rednote从零起步，两个新部门直接向创始人汇报。

动作很大，信号也很清晰：这家月活4亿的平台，过去十二年靠”种草”长出来的野路子，到了必须改的时候。问题是，改完以后，小红书还是小红书吗？

资本市场对这个问题同样好奇——毕竟，500亿美元的估值不是个小数目。

社区运营出身柯南

为什么要管钱

小红书这轮调整里最引人注意的，是柯南上位。

她2015年进公司，从社区运营干起。此前外界对她的印象，基本停留在”懂社区”三个字上——2024年她和薛兆丰对谈，抛出“生活方式电商”的概念，听起来更像是在为小红书的电商路径找差异化说辞，而不是一个真正的生意人。

但回头看她的晋升轨迹，每一步都在扩张权力边界：2018年组建用户增长团队，2019年搭广告变现体系，2022年接管电商和商业化产品技术，2023年8月出任大商业板块总负责人。十年时间，她从单一职能部门的主管，一步步走到了统管全公司业务的最顶端。

她的背景也有意思。

新加坡南洋理工大学计算机工程学士，斯坦福MBA，进小红书之前还在波士顿咨询干过两年。“技术+咨询”的复合履历，在创始团队里其实不多见。星矢和木兰都是内容和产品出身，丁玲（柯南原名）的存在，相当于给管理层补了一块商业化和数据驱动的短板。

这次让她统管社区、电商、商业化三条线，等于把小红书从内容生态到营收命脉的所有关键决策，都押在了她一个人身上。

以前社区、电商、商业化各自为政，社区部握着流量分配权，商业化部背着KPI干瞪眼，电商夹在中间两头不讨好。现在权力集中到一个人手里，理论上能打破部门墙——但前提是这个人扛得住三边的拉扯。

星矢和木兰的退居二线，也值得关注。

两人从“双头共治”变成“战略+守正”的分工，表面上是给职业经理人让路，实际上是创始人从日常管理中抽身。这种做法在硅谷常见，但在中国的互联网创业公司里不多见。大多数创始人宁可在一线干到上市，甚至干到被换掉，也不会主动放权。

不过，星矢并没有彻底放手。他保留CEO头衔，聚焦战略规划和组织设计，相当于从“前线指挥官”变成了“架构师”。木兰退到董事会主席的位置，名义上守护公司使命，实际上是在商业化扩张过快时，保留一个踩刹车的人。

这套设计的精妙之处在于：既给了丁玲充分的操作空间，又确保创始人的战略意志能通过架构层面传导下去。之恒、帕鲁、夏侯三个人在丁玲下面的分工，更有意思。之恒管钱（广告+电商），帕鲁管人（社区体验），夏侯管算法（流量分配）。三个人互相牵制——之恒想多放广告位，帕鲁那边有社区底线卡着；帕鲁想压商业化内容，夏侯的算法分发逻辑未必买账。这种三角制衡，本质上是一道防火墙：防止商业化把社区吞掉。

但代价也很明显——任何跨线协作的决策，都可能因为制衡而拖慢。互联网公司讲究的是快，小红书这一套设计，看着更像个成熟上市公司的做派。说白了，这场组织架构调整，有一半是为了解决内部协同的问题，另一半，则是为了让资本市场更有信心。

据天眼查综合多家媒体报道，小红书近期以约500亿美元估值完成老股转让，较2021年的200亿美元翻了一倍多。在这个时间点把权力结构理顺、创始人角色明确、职业经理人上位，说没有IPO的考虑，恐怕没人信。

七成营收靠广告

小红书需要更多元

组织调整是为了更好地打仗。那小红书现在的战况如何？

先看收入。2024年广告收入约216亿元，占总营收的72%，同比增长48%。增速不错，但结构不够多元化。七成以上的命脉系在品牌广告主的预算表上，这意味着宏观经济的每一次打喷嚏，平台都得跟着感冒。

品牌广告本身就是顺周期的生意。经济好的时候，美妆、奢侈品、快消品愿意往小红书砸钱；经济一收缩，广告主最先砍的就是投放预算。更麻烦的是，抖音、快手、B站现在都在抢”种草”这块蛋糕，小红书在广告主那里的不可替代性，正在一点点被稀释。

电商方面，天眼查媒体综合信息显示，2024年GMV冲上千亿，同比翻了近三倍。“种草”这件事，小红书确实做得最好，但电商闭环依然在进展中，还没完全跑通。与此同时，平台把“市集”推上了首页一级入口，还推出“百万免佣计划”——商家前100万交易额免佣金，只收0.6%的支付渠道费。动作很多，核心目的只有一个：把商家引进来、把交易量做起来。

但免佣的潜台词是，平台需要靠补贴换规模，而一旦商家过了100万的门槛，佣金恢复正常之后还能不能留下来，要看真正的经营效率。4月的GROW商家大会上，小红书推出了一套叫NPL的经营方法论，号称商家的”通行证”。拆解开来就是三件事：直播转化、私域运营、用户分层。

平台给的数据很诱人——每天有3900万用户带着明确的购买意图打开小红书，1.4亿人次主动求购，使用直播计划的商家观播人数平均提升19%，AI跟播助手能把直播间转化率拉高16%。但方法论归方法论，落到商家头上，完全是另一回事。

NPL本质上不是一套新东西，而是把平台现有的工具和玩法重新打包了一遍。它教商家怎么发笔记、怎么从普通内容转到商品内容、怎么投流——但每一步都在引导商家持续追加投入。一位参加大会的美妆商家私下感慨，工具看似降低了门槛，实际上是把赛道铺得更宽，参赛者变得更拥挤。原本在小红书做美妆种草，品牌靠审美气质就能自然转化；现在不仅要比拼产品，还得精通平台工具、学会投流、理解算法偏好。

平台最喜欢展示的标杆案例——一昧珠宝锦囊靠主理人不可复制的人格魅力，让老客贡献了全年71%的GMV；之禾用“二姐”“195的爱丽丝”这样的活人感账号，做到了48%的90天复购率——反复强调“人感”内容的力量，但对绝大多数没有人设、没有内容基因的中小商家来说，这几乎是不可能复制的壁垒。

方法论能教你操作工具，但教不出一个有趣的主理人。更残酷的是流量入口的筛选机制。一篇笔记发出去，平台先推给200到500个冷启动用户，相当于一次微型公投。互动数据跑不赢大盘，内容直接被打入冷宫；只有数据显著优于平均的笔记，才有资格进入更大的流量池。商家为了让笔记跑出来，不得不加大投流、反复优化封面标题——成本就这样一层层垒上去。

说白了，小红书正在从一片“流量洼地”变成一块需要长期深耕的“经营阵地”。但经营是有门槛的，而且这个门槛越来越高。这背后其实是平台定位的根本转变。早期小红书吸引商家，靠的是“种草心智”——用户被内容打动，自然会产生购买行为，品牌不需要做太多额外的事情。但现在平台要求商家必须会运营、会投流、会做人设、会维护私域，本质上是把经营的复杂度从平台转嫁到了商家头上。

一个值得关注的数据是，Rise100榜单上的头部商家2025年GMV同比增长超过2.6倍，平均复购率32%。但这些数字来自平台筛选的头部样本，并不能代表更广泛的商家群体。当平台的注意力越来越多地向头部集中，中小商家被边缘化的风险也在加大。而一个没有中小商家生态的平台，长期来看可能会失去内容的多样性和活力。

讲一个新故事

组织理顺了，商业化补课也在做。

但小红书管理层心里清楚，真正的增量要从别的地方找。两个方向：AI和出海。

AI是这轮升级的重头戏。Dots从一个内部技术项目升格为一级部门，直接向丁玲汇报，覆盖从模型研发到产品应用的全链路。同步成立的企业智能部，则负责把AI能力往组织流程里塞——效率工具、数据科学、战略规划、人事管理，全部要AI化。

技术落子很密集。根据天眼查媒体综合信息显示，2025年4月小红书开源三件套：REDSearcher搜索Agent、FireRed-Image-Edit多模态图像编辑、FireRed-OpenStoryline视频创作模型。其中REDSearcher以300亿参数跑赢了谷歌的Gemini-2.5-pro。同时全资收购AI搜索产品”点点”，整合站内笔记和全网信息，做美食推荐、旅行规划这样的生活场景搜索。

小红书在AI上的选择，和抖音、美团走的是不同路线。字节和美团押注的是通用大模型，比拼的是资金、算力、数据吞吐——这是巨头的游戏。

小红书选择深耕垂类：让AI理解生活方式内容的语义，精准捕捉消费意图。这个选择的逻辑很现实。小红书最值钱的资产，不是算力，不是工程师密度，而是数亿用户十余年间积累的真实生活经验笔记，以及围绕这些内容形成的信任生态。